本文摘要：格力电器混改步伐正在公里/小时。格力电器（000651．SZ）混改步伐正在公里/小时。4月8日晚，格力电器公告称之为，格力集团函告公司，白鱼通过公开发表征求受让方的方式，协议出让格力集团持有人的格力电器总股本15％的股票。出让价格不高于提示性公告日（2019年4月9日）前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最后出让价格以公开发表征求并经国有资产监督管理部门国家发改委的结果不尽相同。

格力电器混改步伐正在公里/小时。格力电器（000651．SZ）混改步伐正在公里/小时。4月8日晚，格力电器公告称之为，格力集团函告公司，白鱼通过公开发表征求受让方的方式，协议出让格力集团持有人的格力电器总股本15％的股票。出让价格不高于提示性公告日（2019年4月9日）前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最后出让价格以公开发表征求并经国有资产监督管理部门国家发改委的结果不尽相同。

公告亦透漏，格力清盘前三十个交易日的均价为45．59元，15％的股权比例对应的价格大约为411亿元。出让已完成后，格力电器有限公司股东和实际掌控人有可能再次发生更改。

4月9日，已清盘一周的格力电器复牌一字涨停，开盘价51．93元／股，市值多达3100亿元。截至午盘，格力电器被132万手关上在涨停板。

二股东京海借贷或接盘？尽管格力电器混改大戏已拉开帷幕，但谁将是格力电器逾400亿元股权的接盘者，目前仍扑朔迷离。家电行业资深分析师梁振鹏指出，格力电器第二大股东京海借贷接盘的可能性仅次于。

据理解，2007年4月25日，由10家格力电器区域销售公司重新组建的河北京海借贷投资有限公司，以战略投资者身份，从格力集团处转让格力电器股份，沦为格力电器第二大股东，股权比例为10％。“如果京海借贷跟董明珠一起谋求外部资金来并购格力集团出让的15％股权，意味著格力电器将从国企变成民企，仅次于受益人将是董明珠。只要股东大会议会选举董明珠之后兼任格力电器董事长，未来很长时间，她可以继续做上市公司董事长，不牵涉到卸任问题。”梁振鹏分析。

董明珠与背后经销商如果接盘沦为第一大股东，或不利于格力电器的发展，促成变为民企的格力电器更加有活力。但梁振鹏对记者认为，“如果董明珠权力过大，否对上市公司其他高管成员不利必须定夺，因为上市公司高管权力必须一定均衡。”股权转让背后的考量对于格力集团为何做到此决策，香颂资本继续执行董事沈萌在拒绝接受财联社记者专访时说：“格力电器在董明珠的领导下，曾与格力集团的负责人再次发生过分歧，再加电器在国企分类上归属于竞争性业务，因此以合理的价格出让格力电器股权对格力集团而言也是减低了压力。”梁振鹏则回应，格力集团白鱼解散的原因是，家电科几乎竞争行业，不牵涉到独占、公益性等，很多家电企业都展开了市场化、私有化，加之国家希望国有股份从竞争性领域解散，因此此次股权转让“很长时间”。

此次出让股权消息一出，有观点指出，格力集团未为此次股权转让原作太高溢价门槛，理由是，格力电器15％股权市值多达400亿元，2018年预计营收约2000亿—2010亿元，因此，不考虑到溢价因素，这笔“撬动格力电器控制权”的交易很昂贵。回应，沈萌认为，格力集团虽然是格力电器第一大股东，但只是名义上的，实际掌控人只不过是董明珠及其团队，因此设置过低的出让价格并有利于出让的构建。梁振鹏回应，上市公司股权价值无法非常简单以营收状况推断，究竟值多少钱不应以股票数除以股价来计算出来，“不不存在交易否昂贵”，400多亿元的价格是较为合理的。

出让股权一事将对董明珠产生怎样的影响？“董明珠团队会拒绝接受一个他们不尊重的新大股东，这与王石、郁亮团队拒绝接受宝能系类似于。”沈萌说道，虽然董明珠团队不是仅次于股东，但早已实际掌控了格力电器，格力集团的话语权并不大。目前，该事项尚需取得国有资产监督管理部门等机构的批准后。

沈萌指出，由于格力集团是珠海市国资委实际掌控，因此获批的可能性较小。

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